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资产类别_Asset Class

什么是资产类别？​

资产类别是指一组具有相似特征的投资工具，这些工具受到相同法律法规的约束。因此，资产类别由在市场上表现相似的工具组成。

常见的资产类别示例包括股票、固定收益、商品和房地产。

关键要点​

  • 资产类别是一组具有相似特征的投资工具，同属同一法律法规范畴。
  • 常见的资产类别包括股票（如：股份）、固定收益（如：债券）、现金及现金等价物、房地产、商品和货币。
  • 不同资产类别之间通常相关性很小，有时甚至呈负相关。
  • 财务顾问关注资产类别，以帮助投资者实现投资组合的多样化。

理解资产类别​

简而言之，资产类别是相似金融证券的集合。例如，IBM、MSFT和AAPL都是一种股票的集合。资产类别和资产类别分类通常容易混淆。不同的资产类别之间通常相关性很小，甚至有时呈负相关。这一特征在投资领域至关重要。

历史上，主要的三类资产是股票（权益）、固定收益（债券）和现金等价物或货币市场工具。目前，大多数投资专业人士还将房地产、商品、期货、其他金融衍生品，甚至加密货币纳入资产类别组合中。投资资产包括有形和无形的工具，投资者购买和出售它们以产生额外收入，无论是短期还是长期。

财务顾问将投资工具视为用于多样化目的的资产类别。每个资产类别预计会反映不同的风险和回报特征，并在特定市场环境中表现各异。希望最大化回报的投资者通常通过资产类别的多样化来降低投资组合风险。

财务顾问将通过结合来自不同资产类别的资产来帮助投资者实现投资组合多样化，这些资产具有不同的现金流和风险程度。投资几种不同的资产类别可以确保投资选择具有一定的多样性。多样化可以降低风险，并提高获得正回报的可能性。

重要提示： 主要的资产类别是股票、固定收益、现金或可交易证券，以及商品。

资产类别的类型​

最常见的资产类别包括：

现金及现金等价物代表手头的实际现金和类似现金的证券。这类投资被视为风险非常低，因为几乎没有失去资金的可能性。这种心态带来了低于其他资产类别的回报。

现金及现金等价物的例子包括存放在储蓄账户中的现金，以及美国政府国库券（T-bills）、担保投资证书（GICs）和货币市场基金。一般而言，失去资金的风险越大，潜在回报也就越高。

固定收益是一种支付固定回报的投资。基本上，您将钱借给某个实体，作为回报，他们会在到期日之前支付给您固定金额，即您最初投资的资金（贷款）归还给您的日期。

政府和企业债券是最常见的固定收益产品。政府或公司将在贷款期间支付给您利息，利率因通货膨胀和对还款能力的预期风险而异。某些政府违约风险很小，因此支付的利息少；相反，一些公司面临破产的风险，需要向投资者提供更高的回报来说服他们投资。

提到股票时，通常是指拥有公司的股份。为了拓展和实现目标，公司常常通过向公众出售部分所有权以筹集现金。购买这些股份可以是参与公司成功的绝佳途径。

从公司的投资中赚钱的方式有两种：

  • 如果公司支付股息
  • 如果您以高于购买价的价格出售股份

然而，市场可能会波动。股价是知名的波动且某些公司可能会破产。

商品是可以转化为其他商品和服务的基本商品。例子包括金属、能源资源和农产品。

商品对经济至关重要，在某些情况下，被视为对抗通货膨胀的良好对冲。它们的回报基于供需动态，而不是盈利能力。许多投资者通过购买生产商品的公司的股票间接投资于商品。然而，直接投资的市场也非常庞大，无论是实际购买物质商品并期待将来以利润出售，还是投资于期货。

小贴士： 每种资产类别都承载不同的风险和回报程度，并且在特定环境下表现各异。

替代资产类别​

股票（股份）、债券（固定收益证券）、现金或可交易证券以及商品是流动性最高的资产类别，因此也是被广泛引用的资产类别。

还有替代资产类别，比如房地产，及有价值的库存，例如艺术品、邮票和其他可交易收藏品。一些分析师还将投资于对冲基金、风险投资、众筹或加密货币视为替代投资的例子。也就是说，资产的流动性不足并不妨碍其回报潜力；它只是意味着找到买家以将资产转换为现金可能需要更多时间。

资产类别与投资策略​

寻找阿尔法收益的投资者采用专注于获得阿尔法回报的投资策略。投资策略可以与成长、价值、收入或其他多种因素相关，这些因素有助于根据特定标准识别和分类投资选项。

一些分析师将标准与业绩和/或估值指标，如每股收益（EPS）增长或市盈率（P/E）相关联。其他分析师则更关心资产的类型或类别，而不是表现。

小贴士： 投资者通常被建议不要将所有的鸡蛋放在一个篮子里，而应该投资于不同的资产类别，以分散风险。

最受欢迎的资产类别是什么？​

历史上，主要的三类资产一直是股票（权益）、固定收益（债券）及现金等价物或货币市场工具。目前，大多数投资专业人士还将房地产、商品、期货、其他金融衍生品，甚至加密货币纳入资产类别构成中。

哪种资产类别历史回报最好？​

股票市场被证明在较长时期内提供了最高的回报。从1920年代末开始，标准普尔500指数的复合年增长率约为6.7%，假设所有股息都被再投资且经过通货膨胀调整。

换句话说，1928年1月1日投资100美元于标准普尔500指数，到2023年12月31日，这笔投资的价值约为50,337.30美元（以1928年美元计算），未调整通货膨胀。按2023年美元计算，总值将达到898,634.26美元。相比之下，投资相同100美元于五年期国库券的当前价值仅约为7,278美元。

为什么资产类别有用？​

财务顾问关注资产类别，作为帮助投资者实现投资组合多样化以最大化回报的一种方式。投资几种不同的资产类别能够确保投资选择上具有一定的多样性。每种资产类别都预计会反映不同的风险和回报特征，并在特定市场环境中表现各异。

结论​

资产类别是指一组显示出相似特征并可能受到相同法律法规约束的投资工具。股票、固定收益、商品和房地产是常见的资产类别。

资产类别可用于实现投资组合多样化并降低风险，因为它们预计会反映不同的风险和回报特征。例如，如果股票下跌，债券价格可能会上涨，反之亦然。构建一个包含彼此相关性不强的资产类别的投资组合是实现多样化的重要理念。

参考文献​

[1] Aswath Damodaran. “Historical Returns on Stocks, Bonds and Bills: 1928–2023.” New York University, Stern School of Business.

[2] S&P 500 Data. "Stock Market Returns Between 1928 and 2023."